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来源类型Working Paper
规范类型报告
DOI10.3386/w29712
来源IDWorking Paper 29712
Waiting for Capital with On-Demand Financing
Barney Hartman-Glaser; Simon Mayer; Konstantin Milbradt
发表日期2022-01-31
出版年2022
语种英语
摘要We consider a firm with infrequent access to capital markets, continuous access to costly intermediary financing, and a cost of holding cash. In the optimal renegotiation-proof contract, the intermediary absorbs a share of cash-flow risk. This share increases as firm depletes its internal cash, suggesting an overlapping pecking order. If the firm runs out of cash, it liquidates if the cash-flow is too risky, otherwise the intermediary extends financing that resembles either private equity or collateralized debt. The model helps explain trends in financial intermediation, such as the rise of private equity and the use of collateralized debt.
主题Microeconomics ; Economics of Information ; Financial Economics ; Corporate Finance
URLhttps://www.nber.org/papers/w29712
来源智库National Bureau of Economic Research (United States)
引用统计
资源类型智库出版物
条目标识符http://119.78.100.153/handle/2XGU8XDN/587386
推荐引用方式
GB/T 7714
Barney Hartman-Glaser,Simon Mayer,Konstantin Milbradt. Waiting for Capital with On-Demand Financing. 2022.
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